مستقبل الإقراض على السلسلة قد تم برمجته بالفعل. إذا كانت الموجة الأولى من أسواق الإقراض في DeFi قد قدمت وظائف بسيطة لأصول ثنائية – إيداع ETH واقتراض العملات المستقرة أو العكس – فإن الموجة التالية ترفع المعايير بشكل كبير. عصر جديد من بروتوكولات DeFi يستخدم القابلية للبرمجة الموروثة من العقود الذكية لدمج قوى جديدة في الأصول المستخدمة لأغراض الإقراض.
يتم تحقيق ذلك جزئيًا استجابةً لتزايد أنواع الرموز الجديدة التي تفوق الآن في DeFi؛ الأيام التي كانت فيها ETH، والرموز الحوكمة، والعملات المستقرة هي الأصول الوحيدة انتهت منذ فترة طويلة. ومع دخول أصول أكثر غرابة إلى الساحة، من RWAs إلى Pendle PTs، توسع النطاق لما يمكن فعله بالرموز المقفلة في بروتوكولات الإقراض.
لكن ليس فقط ظهور أنواع الرموز الجديدة الذي دفع منصات الإقراض لتحسين خدماتها: التنافس المتزايد، من مصادر مركزية ولامركزية، قدم حافزًا لتطوير حلول أكثر تعقيدًا. الجميع يسعى للحصول على عائد مستدام على السلسلة. ومن خلال برمجة ميزات متقدمة في الأصول المرهونة كضمان، يمكن لمستخدمي DeFi أن يستفيدوا من الاقتراض إلى جانب العائد الإضافي الذي يوفره ضمانهم. هكذا يعمل الأمر.
البدائيات القابلة للبرمجة
مفهوم البدائيات القابلة للبرمجة يشمل ترميز وظائف محددة داخل الأصول على السلسلة. هذا يعني أنهم يستطيعون أداء الوظيفة الأساسية التي يقصدها منشئهم – مثل الحفاظ على سعر معين أو زيادة العائد – مع الاستخدام لأغراض DeFi أخرى مثل التداول أو تقديم السيولة. في سياق أسواق الإقراض، هذا له عدد من الفوائد.
تضيف أسواق الإقراض القابلة للبرمجة قوى إضافية لعملية الإقراض الأساسية على السلسلة. لشيء واحد، يمكنها تضمين الأصول المشفرة الطويلة التي لا يمكن إقراضها في المجمعات المشتركة في الأسواق المخصصة. يمكن لمنصات الإقراض التي تشمل هذه الأصول أن تقدم فرص عائد أكبر للمستخدمين دون زيادة مادية في مخاطر السطح.
كما تدعم استخدام إعادة الستنغ للأصول لأغراض الإقراض، مما يتماشى مع رواية DeFi الأوسع التي تهدف إلى توفير كفاءة رأس المال أكبر. أحد عيوب الإقراض في DeFi في شكله الحالي هو أن مقدار رأس المال الذي يجب إيداعه كضمان يجب أن يتجاوز مقدار الاقتراض بحوالي 2:1. من خلال برمجة ميزات محددة في الرموز المرهونة، يسمح مطورو DeFi للمستخدمين بالاستخدام الذكي لعملاتهم المشفرة.
على سبيل المثال، يعني هذا أنه يمكن استنثاغ طبقة 1 مثل ETH، وإصدار رمز ستنغ سائل مثل stETH، ثم استخدام ذلك كضمان للاقتراض. هذا هو الخيار المفضل بالفعل من قبل المؤسسات وشركات التداول المحترفة على وجه الخصوص، الذين يستخدمون stETH في منصات الإقراض المركزية واللامركزية. المكافآت التي يمنحها stETH تحد من قيمة الضمان بمرور الوقت، مما يوفر أساسًا صلبًا لاستكشاف فرص DeFi الأخرى مع الأصول المقترضة.
لكن هذا هو مجرد خدش سطح ما يمكن فعله بالأصول القابلة للبرمجة في أسواق الإقراض. كما يظهر النظر عن كثب في منصة معينة – Silo Finance واستخدامها لـ”الخطافات” – فإن مستقبل الإقراض على السلسلة مترابط.